SMM 7月23日讯： 本周国内氟化铝市场交投氛围转淡，价格整体持稳运行，截至目前，SMM氟化铝主流报价10950-11400元/吨；冰晶石市场同步稳势运行，SMM冰晶石报价7000-9000元/吨，场内无明显涨跌波动。 原料端：本周氟化铝原料价格走势分化，综合生产成本维持高位。上游97%萤石湿粉市场稳中偏强，主流到厂价3150-3500元/吨，区域价差持续存在。供应端国内矿山安全监管加码，地下矿山开采规范化管控落地，矿山技改整改周期拉长，长期约束行业有效产能释放；叠加蒙古国那达慕大会期间口岸货运受限，进口萤石货源阶段性减量，国内原料供应缺口扩大，为萤石价格提供强力支撑。同时下游氢氟酸企业采购积极性小幅回暖，刚需备货增加，供需双向利好巩固萤石上行走势。配套原料方面，国内氢氧化铝市场震荡走弱，加权均价1687元/吨，环比小幅下跌0.18%；硫酸市场高位松动，成交重心稳中下移。整体原料涨跌对冲后，氟化铝综合生产成本依旧居高不下。 供应端：行业持续陷入成本高企、生产亏损、开工低迷的负向循环。萤石涨价进一步加剧企业成本倒挂现状，行业亏损面持续扩大，多数企业增加装置检修、柔性减产力度，整体开工率持续走低。目前场内企业多采取收缩经营策略，优先保障长协订单交付，暂无新增排产计划，市场有效供给增量受限，现货货源整体偏紧。 需求端：下游电解铝行业运行产能维持高位，对氟化铝形成刚性刚需托底，支撑市场底部行情。但铝厂整体采购心态谨慎保守，多以刚需零星补库为主，压价观望情绪浓厚，暂无集中补库、增量采购动作，难以带动市场价格上行。 简评：本周氟化铝原料走势分化，萤石强势抬升成本底线，氢氧化铝、硫酸小幅回落对冲部分压力，行业综合成本始终处于高位，企业盈利空间难以修复，生产积极性持续偏弱。当前市场上下游博弈氛围浓厚，缺乏单边涨跌驱动，场内成交以刚需零散订单为主。预计短期氟化铝、冰晶石价格将延续稳价僵持格局，后续重点跟踪萤石等原料成本波动趋势，以及下游电解铝企业采购节奏的边际变化。

日内热卷主力合约先扬后抑，尾盘收于3291，涨幅0.21%。现货市场方面，热卷现货价格下降5-10元/吨；冷轧现货价格暂稳。供应方面，本周热卷产量环比下降3.11万吨，部分钢厂新增短期的轧线检修，整体而言，热卷供应压力低位变化；需求方面，今日盘面反复，上午市场低价有所放量，午后成交转弱，整体成交较前几日有所好转；成本端来看，日均铁水本周下降1.35万吨，焦炭首轮提降落地，但盘面此前提前交易多轮提降，叠加在安检驱严和石油价格高涨的带动下，成本支撑尚存。综合来看，淡季特征深化，热卷总库存延续累积，但在宏观预期未落空叠加成本支撑尚存之前，热卷价格短期依然处于震荡之中。

SMM 7月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2730.17元/吨，较上周四下跌16.8元/吨。其中山东地区报2,700-2,780元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；河南地区报2,730-2,790元/吨，较上周四价格下跌5元/吨；山西地区报2,730-2,780元/吨，较上周四价格下跌20元/吨；广西地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年7月23日，西澳FOB氧化铝价格为342美元/吨，海运费33.05美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.79附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2955.87元/吨左右，高于氧化铝指数价格242.5元/吨。本周询得5笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$350/mt FOB西澳，9月船期。 (2) 2026年7月20日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB巴西，9月船期。 (3) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$349/mt FOB西澳，9月船期。 (4) 2026年7月21日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$390.25/mt FOB牙买加，9月船期。 (5) 2026年7月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$375/mt CIF印度，9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8886万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在75.04%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.31%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在63.46%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在7.99%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在78.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在86%。 现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3030元/吨。广西地区成交现货氧化铝1万吨，出厂价格为2600元/吨。 本周氧化铝价格延续下行趋势，但跌速较上周有所放缓，盘面与现货价格均在低位弱势整理，国内现货市场成交氛围较为冷淡。供应端来看，本周氧化铝产量与上周基本持平，整体运行平稳，但市场供应宽松格局未改，仍对价格形成持续压制。库存方面，据SMM统计，本周全国氧化铝总库存环比增加2.4万吨至702.8万吨，累库趋势延续。分结构来看：电解铝厂原料库存微增0.4万吨至338万吨，主因前期部分货源陆续到厂，整体供应稳定，变动不大；氧化铝厂成品库存与上周基本持平，周度产量未发生明显变化，企业维持正常生产及发货节奏；仓单库存则大幅减少4.8万吨至23.2万吨，主要系前期仓单到期注销，转为现货流通；港口库存受海外氧化铝及国内南方货源陆续运抵北方港口影响，增加5.5万吨至83.4万吨；在途及站台库存同步增加1.2万吨。海外市场方面，受美伊战争及中东局势影响，前期大量低价海外现货流入中国，提前消耗了海外可流通货源；而近期印尼新增电解铝产能备货与中东复产补库需求集中释放，海外现货由松转紧，推动本周期内海外氧化铝价格明显上涨。展望后市，当前氧化铝市场缺乏宏观利多因素提振，供应过剩格局持续压制价格，预计短期价格仍将维持弱势运行。此外，广西地区氧化铝企业存在进一步提产预期，下周整体库存将继续累库，供应端压力仍有增无减。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为升水80升水130/吨，均价贴水105元/吨，较上周四下降15元/吨。本周盘面明显走高，下游整体采购氛围偏弱，仅阶段性存在刚需补库释放，终端加工生产意愿不足，市场询盘整体冷清；持货商挺价心态先强后弱，周内出货意愿逐步抬升，但终端持续接盘乏力，致使现货升水冲高后持续回落。整体而言，本周市场整体交投表现平淡，成交活跃度很弱。展望后市，淡季情形下终端需求难有明显改善，市场接盘力度有限，预计华北现货交投活跃度延续偏弱格局。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月23日讯： 为深化锌行业交流、畅通产业信息渠道，精准把握锌行业发展趋势与市场动态，7月23日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）铜铅锌高级分析师耿志瑶、锌高级分析师李函玉、高级商务经理戴俊秀 一行，走进云南驰宏锌锗股份有限公司开展走访交流，受到云南驰宏锌锗股份有限公司相关领导的热情接待。 座谈交流中，双方围绕锌原料供给格局、海内外冶炼产能变化、锌价运行逻辑、下游需求演变趋势等内容开展深度研讨。同时针对矿山开采成本管控、锌冶炼工艺优化、伴生稀贵金属综合回收、绿色冶炼升级路径、海外资源开发机遇、行业周期风险防控等议题交换意见。SMM团队结合行业大数据，分享当前市场供需研判与中长期产业展望；驰宏锌锗结合自身海内外资源布局、全产业链运营实践，阐述企业生产经营规划与技术创新、绿色转型发展思路。 本次走访搭建起良好的沟通平台。SMM 实地了解头部锌企生产运营实际情况，充实一线调研信息；驰宏锌锗同步获取行业前沿信息，为日常生产经营提供参考。双方约定后续持续保持沟通交流，互通行业信息，共同助力锌产业高质量可持续发展。 云南驰宏锌锗股份有限公司简介 云南驰宏锌锗股份有限公司（简称驰宏锌锗），属于中铝集团三级实体企业，成立于2000年7月18日，前身为云南会泽铅锌矿，是我国“一五”计划156个重点建设项目之一，所属兰坪铅锌矿是世界著名铅锌矿，都是我国铅锌工业的重要支柱，经过74年产业沉淀与创新赋能，在资源保障、科技创新、绿色转型和产业链延伸等方面不断追求，已形成覆盖“资源勘探、采选冶、精深加工、综合回收”的完整产业链条，产业布局横跨3国7省，铅锌资源储量、精矿和精炼产品产量、综合竞争实力位居铅锌行业国内第一、全球第四。 公司在行业竞争力强，矿山C3成本位居行业前1/4分位，冶炼C3成本位居行业前1/2分位，多项技术经济指标领跑行业，锌选矿回收率、铅选矿回收率、铅粗炼回收率、电锌冶炼总回收率、锌湿法直收率等达到行业一流。建成7个绿色矿山、6个绿色工厂，粗铅、电锌、电铅产品被评为国家能效“领跑者”。拥有有效专利1381件，多个科研项目先后被评为云南省科技进步特等奖、国家科技进步二等奖，承担国务院国资委“焕新行动”“启航行动”重点项目，拥有国家级高新技术企业10户，先后获评“中央企业先进基层党组织、全国质量奖提名奖”等。 SMM联系人：耿志瑶 联系电话：13818541149

SMM7月23日讯： 为深化铅锌行业交流、畅通产业信息渠道，精准把握锌行业发展趋势与市场动态，7月22日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）铜铅锌高级分析师耿志瑶、锌高级分析师李函玉一行，前往云南罗平锌电股份有限公司进行拜访交流，受到公司相关领导的热情接待。 座谈期间，罗平锌电相关负责人向SMM团队介绍公司经营现状、产业链布局及中长期战略规划。双方围绕国内锌原料供应、冶炼成本变化、锌品市场行情、下游需求走势、伴生稀贵金属综合回收、绿色冶炼发展方向等议题展开充分探讨。SMM分析师依托行业数据库，分享锌市场供需研判、价格运行逻辑与行业潜在机遇，并就产业发展中的难点与企业交换观点。罗平锌电结合自身水电配套、矿山资源、冶炼深加工一体化特色，阐述资源拓展、技术研发、新材料延伸等方面推进思路。 此次走访搭建起行业信息互通的桥梁。未来双方将保持常态化沟通交流，持续联动探索产业协同路径，共同助力锌产业稳健高质量发展。 云南罗平锌电股份有限公司简介 云南罗平锌电股份有限公司于2000年成立，2007年在深交所主板上市（股票代码为002114），第一大股东为曲靖市发展投资集团（持股比例为22.3960%），实控人为曲靖市国资委。 主要资产： 涵盖矿产、水电、锌冶炼三大核心资源，拥有富乐铅锌矿、腊庄电厂、锌冶炼厂、综合利用厂、超细锌粉厂等生产单元，具备年处理10万吨原矿、年产12万吨电解锌、14万吨硫酸、1.2万吨超精细锌粉、年发电2.5亿度的综合产能，年产值超20亿元，形成“发电—采矿—冶炼—稀贵回收—新材料”完整产业链，叠加自有水力发电配套的能源闭环，形成独有的核心竞争优势，在西南有色金属冶炼领域具备核心引领地位。 主营业务： 水力发电、铅锌等有色金属的开采、锌冶炼及其延伸产品的生产销售，产品包括硫化锌精矿、铅精矿、锌锭、工业硫酸、镉、超精细锌粉、锗精矿、银精矿、铜精矿、锌合金、工业及生活用电、食用菜籽油等。公司先后获得省、市“守合同重信用企业”、“曲靖市重点工业企业”、国家知识产权优势企业、高新技术企业以及国家实验室认可证书等荣誉。 战略发展： 水电资源开发方面， 一是投资参与装机3.75万千瓦的罗平县老渡口电站建设，拥有其37%股权；二是投资参与贵州省兴义市装机10万千瓦的老江底电站的建设，拥有其33%的股权。 铅锌矿山开发方面， 一是 投资参与永善县金沙铅锌矿的开发，拥有其23.2%的股权。 二是 通过定向增发股票的方式，完成对贵州泛华矿业集团有限公司所属普定县向荣矿业、德荣矿业、宏泰矿业有限公司的整体收购，拥有上述三家公司控制的矿山资产。 经营发展方面，一是 收购原罗平县锌电公司硫酸厂。 二是 建设产能为每年1万吨菜籽油生产线。 三是 成立全资子公司云南罗平锌电新材料有限公司，以锌合金产品促进产业链的延伸。 技术创新方面： 公司拥有专利78件。其中，高铁低锗氧化锌焙砂和亚硫酸锌的综合处理回收有价金属方法处于行业领先水平。 SMM联系人：耿志瑶 联系电话：13818541149

今日期货盘面先扬后抑运行，收于3085，较前一交易日上涨0.06%。现货方面，早间少部分市场报价小幅上涨，午后随着盘面走弱，部分现货市场报价有回调情况，全天价格涨幅10-20元/吨，整体成交表现一般。 供应端，本周长、短流程建材产量均有不同程度增长，部分高炉厂按计划对建材轧线恢复生产，同时华东地区个别电炉厂库存压力稍有缓解，小幅上调开工时长。需求端，随着南方极端降雨、台风天气逐步褪去，工地施工条件开始好转，终端需求迎来边际修复契机，但目前处于宏观真空期，铁矿价格弱势运行，焦炭首轮提降落地，原料支撑正在逐步松动，建材价格仍处于磨底阶段，贸易商普遍保持观望心态，下游工地按需低价采购为主，整体需求增量有限。据SMM统计，厂库、社库表现均有不同程度累库，建材总库存843.79万吨，环比增长4.18万吨，环比+0.50%，累库速度持续放缓。综合来看，建材基本面波动不大，行情多跟随原料端走势波动，预计短期建材价格或持续底部盘整。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周废铝市场维持高位窄幅震荡，整体价格波动有限。7月23日SMM A00现货铝价收报23260元/吨，较上周四小幅上涨90元/吨。精废价差方面，7月23日佛山型材铝精废价差约为2100元/吨，破碎生铝精废价差约为780元/吨，继续处于历史低位。进口方面，据海关数据显示，2026年6月国内废铝进口合计约13.28万吨，较5月15.2万吨环比回落，进口量连续第三个月走低。从2026年累计数据来看，1-6月废铝进口总计约98.18万吨，近期广东地区自东南亚进口订单有所增加，进口窗口较前期有所改善，但新增成交仍以低价资源为主，现货市场整体交投活跃度依然有限。受阿联酋废铝出口禁令及欧盟加征关税政策影响，进口废铝优质货源收缩效应将在未来进一步显现。预计下周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局。淡季深入背景下，下游终端订单难有实质性改善，利废企业延续按需采购策略，采购氛围难有大幅好转。破碎生铝（水价）主流运行区间预计位于19800-20400元/吨。目前精废价差已收窄至历史低位，废铝相对原铝的经济性优势大幅削弱。若后续原铝价格持续下行，而废铝受供应偏紧支撑表现抗跌，精废价差将面临进一步收窄的风险，原铝对废铝的替代效应将加速显现。需密切关注原铝价格及精废价差变化，以及原铝替代对废铝需求的挤出效应。 再生铝合金： 本周ADC12价格延续窄幅波动。截至今日，SMM ADC12报价较上周四下调100元/吨至24000元/吨。周内废铝成本支撑犹存，企业主动降价意愿不强；但受制于淡季需求疲弱，价格上行亦缺乏动力，市场整体呈现“稳价出货、按单成交”的博弈格局。成本方面，本周原铝价格小幅走强，带动废铝价格跟随上涨。同时，税票政策暂无松动迹象，合规废铝供应持续偏紧，短期成本端对ADC12价格的底部支撑依然稳固。需求方面，传统消费淡季进一步深入，下游订单释放有限，市场成交活跃度偏弱。需求端对价格上行的拉动作用明显不足，短期需求改善仍有限，市场仍需等待旺季订单回暖带来的增量支撑。供应端，本周再生铝行业龙头企业开工率环比下降0.4个百分点至50.8%，处于近年来同期偏低水平。税票不足及需求淡季共同压制企业生产积极性。库存方面，国内铸造铝合金锭社会库存降至2.59万吨，环比减少0.38万吨，已连续八周去库，累计去库3.7万吨。不过，随着需求持续偏弱，库存下降速度较前期进一步放缓，当前更多体现为低开工率下新增入库有限以及期现商持续出货共同推动库存去化。进口方面，海外ADC12报价进一步回落至3050—3160美元/吨，国内价格在成本支撑下相对坚挺，内外价差持续修复，进口亏损已收窄至千元/吨以内，进口窗口较前期有所改善，但短期进口增量预计仍较为有限。综合来看，短期ADC12价格仍将维持区间震荡运行。成本端废铝供应偏紧及税票政策持续构筑价格底部，企业挺价意愿较强；但淡季需求疲弱、终端订单恢复缓慢，将继续压制价格上行空间。后续需重点关注原铝价格走势、税票政策变化、废铝流通情况以及旺季订单恢复节奏。

SMM7月23日讯： 本周钨市场重心小幅反弹，周初上游原材料成交转活跃，市场成交重心小幅抬升，矿端持货商惜售情绪升温，报价坚挺，但市场中低品位矿货源较多，高低品味矿成交价格价差呈现走扩状态。周初江西某钨企业发布长单价，长单价格整体贴近当日零单成交价格，长短单价差收窄，临近周末，市场情绪分化，下游粉末及硬质合金仍处于淡季，而APT现货成交价格多贴近成本，企业出货及开工均呈现走弱状态。 矿端方面，截至 7 月 23 日，SMM65% 黑钨精矿收报 41.65万 元 / 标吨，周内累计上涨1.4万元/标吨，市场55%以上钨精矿在41.1-42万元区间展开。而30%以下钨精矿成交弱势，7月22日，广东某矿山竞拍出售6批次18-23%左右的钨精矿，成交两批次，其中43标吨23%的钨精矿竞拍成交价36.65万元/标吨，29标吨18%的钨精矿成交价33.81万元/标吨。该成交价格略低于市场主流成交价格，但该矿品味较低，下游接货及处理成本增加，矿山则库存较高，变现积极性较好，存在出清库存需求。矿端生产方面：近期河南部分矿山因安全督察等原因，减产检修较为集中，影响部分矿山产出钨精矿，除此之外，据了解，国家安全督查小组近期将入驻江西，后续需要重点关注当地矿山等产业的开工情况。 冶炼 APT 环节，截止7月23日，SMM APT收报61万元/吨，周内累计上涨1万元/吨，周初跟随矿端小幅回暖，但上行持续性不足。随着周末市场情绪分化，下游需求短板再度凸显，APT 现货成交基本贴近冶炼成本线，盈利空间持续压缩。当前下游粉末企业订单表现平淡，拿货节奏谨慎，冶炼厂去库压力仍存。在成品出货不畅背景下，部分冶炼企业下调生产负荷意愿增强，行业开工呈现回落态势。 粉末市场，钨粉市场周内整体成交一般，成本小幅探涨的情况下，粉末企业也多跟涨为主，但高价成交有限，成交仍表现上涨乏力为主，截止7月23日，SMM钨粉报价1000元/千克，碳化钨粉报价930元/千克，周内累计上涨20元/千克。下游硬质合金传统淡季延续，机械加工、刀具、模具行业新增订单偏弱，粉末企业缺乏主动备货动力，基本依据实时原料成本随行报价，场内整体询盘清淡。再生碳化钨粉走势同步联动原生粉末，再生冶炼厂刚需采购为主，市场缺少增量订单拉动。 废钨市场：周内废钨市场宽幅震荡，周初持货商看涨情绪浓厚，市场成交放量，贸易商补库积极，但下游冶炼厂入场冷清，市场纯贸易环节流通为主，临近周末，上游钨原料市场滞涨，加之废钨成交价格高位，涨幅较高，市场情绪回落，部分持货商积极出货为主。截止今日，SMM废钨棒收报690元/千克，周内累计上涨40元/千克，场内持货商看好8-9月份钨市场，低出意愿不足。 整体来看，本轮价格反弹更多依靠矿端惜售与阶段性补库带动，下游终端淡季格局没有发生根本改变。APT、粉末环节出货承压，冶炼开工存在下行预期，钨价反弹持续性仍需消费进场刺激。后续重点跟踪冶炼长单执行情况、矿端出货节奏以及硬质合金订单变化。中长期来看，8-10月份这个时间段，消费温和向好，加之上游原料库存逐步出清，市场供需矛盾缓解，钨市场预计迎来向上修复行情。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势